Berechnung und Mechanik
Für jeden Punkt der Equity-Kurve wird der bis dahin höchste Wert festgehalten. Der Drawdown ist der Abstand zwischen dem aktuellen Wert und diesem bisherigen Höchststand. Der grösste dieser Rückgänge im betrachteten Zeitraum ist der Max Drawdown. Er kann als Betrag oder in Prozent des vorherigen Höchststands angegeben werden. Nach der Formel unten ist er negativ, oft wird er auch als positiver Rückgang geschrieben (bisheriger Höchststand - aktueller Wert).
Neben der Tiefe zählt auch die Dauer. Die Zeit im Drawdown beschreibt, wie lange beziehungsweise welchen Anteil des betrachteten Zeitraums die Equity-Kurve unter einem früheren Höchststand liegt. Die Erholung misst die Zeit vom tiefsten Punkt des Drawdowns bis zu einem neuen Höchststand. Wurde dieser noch nicht erreicht, ist die Erholung noch nicht abgeschlossen.
Prozentuale Verluste wirken asymmetrisch. Nach einem Rückgang von 20% sind 25% Gewinn nötig, um wieder den Ausgangswert zu erreichen. Nach einem Verlust von 50% braucht es 100% Gewinn.
Drawdown = aktueller Wert - bisheriger Höchststand
Abgrenzung
Der Max Drawdown beschreibt den stärksten einzelnen Rückgang im betrachteten Zeitraum. Die Sharpe Ratio und die Sortino Ratio bewerten dagegen die Rendite im Verhältnis zu ihren Schwankungen beziehungsweise negativen Abweichungen über den gesamten Zeitraum. Die Calmar Ratio setzt die jährliche Wachstumsrate direkt ins Verhältnis zum Max Drawdown.
Ein Drawdown auf Basis realisierter Ergebnisse ist nicht dasselbe wie der Drawdown des gesamten Kontos. Buchverluste offener Positionen erscheinen in einer rein realisierten Equity-Kurve erst, wenn die Position geschlossen wird.
Verwandte Begriffe
- Calmar Ratio (Calmar-Quotient)
- Sharpe Ratio (Sharpe-Quotient)
- Profit Factor (Gewinnfaktor, PF)
- Realisierter Gewinn und Gesamtrendite (Realized Profit, Total Return)
Alle Markt- und Analysedaten dienen ausschliesslich Bildungs- und Analysezwecken und stellen keine Anlageberatung oder Handelsempfehlung dar.