Berechnung und Mechanik
Vereinfacht setzt sich die USD-Rendite aus der Rendite des lokalen Aktienmarkts und der Veränderung der Landeswährung gegenüber dem US-Dollar zusammen. Steigt beispielsweise der lokale Markt um 5% und verliert die Währung gleichzeitig ungefähr 5% gegenüber dem Dollar, kann ein grosser Teil der Aktienrendite für einen USD-Anleger wieder verschwinden.
Währungsgesicherte Varianten reduzieren diesen Effekt weitgehend, können ihn wegen Hedge-Kosten und laufender Anpassungen aber nicht vollständig eliminieren.
Länderindizes können zudem stark konzentriert sein. In kleineren Märkten haben einzelne Grossunternehmen teilweise ein hohes Gewicht. Ein Blick auf die Top-Holdings ist deshalb besonders wichtig.
Rendite USD ~ (1 + Rendite lokal) x (1 + Veränderung Währung/USD) - 1
Abgrenzung
Regionen-ETFs wie VGK oder EEM verteilen das Kapital über mehrere Länder und reduzieren damit einzelne länderspezifische Risiken. Länder-ETFs konzentrieren die Exposure auf einen einzelnen Markt.
Für den Vergleich mehrerer Länder-ETFs sollten derselbe Zeitraum und dieselbe Währung verwendet werden, entweder als absolute USD-Rendite oder als Rendite relativ zu einer Benchmark. Wie ähnlich sich die Renditen verschiedener Länder zuletzt bewegt haben, zeigt die Korrelationsmatrix.
Verwandte Begriffe
- Rendite relativ zur Benchmark (Relative Performance, vs SPY, vs ACWI)
- Korrelationsmatrix (30-Tage-Korrelation, Correlation Matrix)
- Holdings (Positionen eines ETF, Top-Holdings)
- AUM (Assets under Management, Nettovermögen eines Fonds)
Alle Markt- und Analysedaten dienen ausschliesslich Bildungs- und Analysezwecken und stellen keine Anlageberatung oder Handelsempfehlung dar.