Berechnung und Mechanik
Die Kennzahl wird als Quotient berechnet: Put-Kontrakte geteilt durch Call-Kontrakte. Je nach Datenbasis gibt es zwei Varianten. Die Put/Call-Ratio nach Volumen nutzt das Optionsvolumen eines Tages und kann entsprechend stark schwanken. Die Put/Call-Ratio nach Open Interest nutzt das Open Interest und bewegt sich träger, weil sie den Bestand statt des Tagesumsatzes abbildet.
Die CBOE veröffentlicht Put/Call-Ratios für den Gesamtmarkt sowie getrennt nach Index- und Aktienoptionen. Indexoptionen werden häufig zur Absicherung ganzer Portfolios genutzt, weshalb sich ihre Ratio strukturell von derjenigen reiner Aktienoptionen unterscheiden kann.
P/C = Put-Kontrakte / Call-Kontrakte
Abgrenzung
Die beiden Varianten beantworten unterschiedliche Fragen. Nach Volumen: Wurden heute mehr Put- oder Call-Kontrakte gehandelt? Nach Open Interest: Sind mehr Put- oder Call-Kontrakte offen? Bei dünn gehandelten Optionsketten kann die Volumen-Ratio an einzelnen Tagen stark schwanken, während die OI-Ratio meist stabiler ist.
Die Ratio sagt nichts darüber aus, ob die Puts oder Calls gekauft oder verkauft wurden. Jeder Kontrakt hat einen Käufer und einen Verkäufer.
Quellen
Verwandte Begriffe
- Open Interest (OI, offene Kontrakte)
- Optionsvolumen (Option Volume, Opt Vol)
- VIX (CBOE Volatility Index)
- SKEW-Index (CBOE SKEW, Tail-Risk-Index)
Alle Markt- und Analysedaten dienen ausschliesslich Bildungs- und Analysezwecken und stellen keine Anlageberatung oder Handelsempfehlung dar.